2022 年(nián)是(shì)充滿挑戰的(de)一(yī)年(nián)。在(zài)俄罗斯入(rù)侵烏克(kè)蘭後(hòu)，早(zǎo)前(qián)对(duì)全(quán)球經(jīng)濟增长(cháng)好(hǎo)于(yú)預期(qī)的(de)預測很快(kuài)變(biàn)成(chéng)了(le)疑問(wèn)。由(yóu)于(yú)这(zhè)些(xiē)與(yǔ)發(fà)展(zhǎn)相關(guān)的(de)障礙，以(yǐ)及(jí)快(kuài)速和(hé)持(chí)續的(de)通(tòng)貨膨脹（特(tè)别是(shì)食品和(hé)能(néng)源），增长(cháng)預測被下(xià)調。
在(zài)这(zhè)些(xiē)脆弱(ruò)的(de)經(jīng)濟条(tiáo)件下(xià)，任何新(xīn)的(de)不(bù)利發(fà)展(zhǎn)——例如(rú)高(gāo)于(yú)預期(qī)的(de)通(tòng)貨膨脹、突然提(tí)高(gāo)利率以(yǐ)遏制通(tòng)貨膨脹、COVID-19 大(dà)流行病死灰复燃或(huò)地(dì)緣政(zhèng)治緊张局(jú)勢升(shēng)級——都可(kě)能(néng)将全(quán)球經(jīng)濟推入(rù)衰退(tuì)，根(gēn)據(jù)世界银(yín)行。1个(gè)
鑒于(yú)这(zhè)種(zhǒng)悲觀的(de)看(kàn)法，2023 年(nián)对(duì)美(měi)國(guó)經(jīng)濟和(hé)塗料行業有(yǒu)何影響？
美(měi)國(guó)經(jīng)濟指标(biāo)
美(měi)國(guó)經(jīng)濟似乎正(zhèng)在(zài)失去(qù)動(dòng)力，2023 年(nián)可(kě)能(néng)出(chū)現(xiàn)小幅衰退(tuì)。國(guó)際貨币基金(jīn)組織 (IMF) 在(zài)其(qí) 2023 年(nián) GDP 預測中(zhōng)表(biǎo)示，預計(jì)美(měi)國(guó) GDP 增长(cháng) 1.4%，高(gāo)于(yú) 10 月(yuè)份預測的(de) 1.0% 和(hé)2022 年(nián)增长(cháng) 2.0%。2
“我在(zài)这(zhè)个(gè)經(jīng)濟中(zhōng)看(kàn)到(dào)的(de)是(shì)很多(duō)拖累，这(zhè)将使这(zhè)个(gè)經(jīng)濟在(zài)未来(lái)两(liǎng)年(nián)內(nèi)非(fēi)常低(dī)迷并處(chù)于(yú)衰退(tuì)的(de)邊(biān)緣，假設它(tā)不(bù)会(huì)陷入(rù)衰退(tuì)，”首席執行官大(dà)衛凱利说(shuō)。摩根(gēn)大(dà)通(tòng)資産管理(lǐ)公(gōng)司策略师(shī)。3个(gè)
大(dà)多(duō)數美(měi)國(guó)公(gōng)民(mín)同(tóng)意(yì)这(zhè)一(yī)觀點(diǎn)，尽管前(qián)一(yī)年(nián) (79%) 做出(chū)了(le)更(gèng)大(dà)的(de)預測，但他(tā)们(men)特(tè)别預见到(dào)通(tòng)脹将上(shàng)升(shēng) (67%)。與(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，公(gōng)衆对(duì)股市(shì)和(hé)失業的(de)看(kàn)法變(biàn)得更(gèng)糟，現(xiàn)在(zài)總(zǒng)体上(shàng)是(shì)負面(miàn)的(de)。
蓋洛普 1 月(yuè) 2 日(rì)至(zhì) 22 日(rì)的(de)全(quán)國(guó)情(qíng)緒調查發(fà)現(xiàn)，美(měi)國(guó)人(rén)对(duì)經(jīng)濟的(de)信(xìn)心(xīn)仍然很低(dī)。4通(tòng)貨膨脹作(zuò)为(wèi)國(guó)家(jiā)最(zuì)重(zhòng)要(yào)的(de)問(wèn)題(tí)的(de)提(tí)及(jí)率仍然很高(gāo)，对(duì)就(jiù)業市(shì)场(chǎng)的(de)看(kàn)法是(shì)積极(jí)的(de)，但與(yǔ)一(yī)年(nián)前(qián)相比有(yǒu)所(suǒ)減弱(ruò)。
此(cǐ)外(wài)，美(měi)國(guó)的(de)通(tòng)貨膨脹率在(zài) 2022 年(nián)第(dì)三季度达(dá)到(dào)高(gāo)位(wèi)；年(nián)末(mò)居(jū)民(mín)消費價格平均上(shàng)漲8.1%。我们(men)預計(jì) 2023 年(nián)價格增速将放(fàng)緩至(zhì) 4.2%（由(yóu)于(yú)利率進(jìn)一(yī)步上(shàng)升(shēng)），然後(hòu)到(dào) 2026 年(nián)恢复正(zhèng)常的(de) 2-2.5% 漲幅。
在(zài)經(jīng)濟數據(jù)呈現(xiàn)更(gèng)一(yī)致(zhì)的(de)美(měi)國(guó)經(jīng)濟图景之(zhī)前(qián)，市(shì)场(chǎng)可(kě)能(néng)会(huì)继續波(bō)動(dòng)。2023 年(nián) 1 月(yuè)初，美(měi)國(guó)消費者(zhě)信(xìn)心(xīn)增幅超过(guò)預期(qī)，达(dá)到(dào)九(jiǔ)个(gè)月(yuè)以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平。
图 1.随着 2022 年(nián)消費者(zhě)價格指數的(de)上(shàng)漲，我们(men)預計(jì)额外(wài)的(de)加息将继續对(duì) 2023 年(nián)的(de)定(dìng)價産生(shēng)積极(jí)影響。（来(lái)源：ChemQuest Coatings TraQr™）
ChemQuest 的(de)塗料 TraQr™ 儀表(biǎo)闆中(zhōng)的(de)商業周期(qī)分(fēn)析工具進(jìn)一(yī)步證實(shí)了(le)消費者(zhě)情(qíng)緒的(de)这(zhè)種(zhǒng)積极(jí)變(biàn)化。定(dìng)量(liàng)商業周期(qī)分(fēn)析工具可(kě)快(kuài)速确定(dìng)指标(biāo)處(chù)于(yú)商業周期(qī)的(de)哪个(gè)階(jiē)段(duàn)。
商業周期(qī)是(shì)指随着特(tè)定(dìng)指标(biāo)的(de)擴张和(hé)收(shōu)缩而(ér)發(fà)生(shēng)的(de)一(yī)系(xì)列階(jiē)段(duàn)（A、B、C、D）（图 2）。商業周期(qī)的(de)階(jiē)段(duàn)分(fēn)别由(yóu)前(qián)三个(gè)月(yuè)或(huò) 12 个(gè)月(yuè)與(yǔ)前(qián)三个(gè)月(yuè)或(huò) 12 个(gè)月(yuè)的(de)比率決定(dìng)。大(dà)于(yú)一(yī)的(de)比率是(shì)增长(cháng)指标(biāo)。
图 2.業務(wù)周期(qī)分(fēn)析使用(yòng)户能(néng)夠預測業務(wù)周期(qī)的(de)變(biàn)化并做出(chū)相應(yìng)的(de)戰略決策。（来(lái)源：ChemQuest）
利用(yòng)这(zhè)些(xiē)知識，人(rén)们(men)可(kě)以(yǐ)預測商業周期(qī)的(de)變(biàn)化并做出(chū)相應(yìng)的(de)戰略決策。例如(rú)，如(rú)果(guǒ)某个(gè)特(tè)定(dìng)指标(biāo)處(chù)于(yú)商業周期(qī) B——一(yī)家(jiā)公(gōng)司可(kě)能(néng)会(huì)開(kāi)拓新(xīn)市(shì)场(chǎng)、加速培訓、继續建立庫存、外(wài)包(bāo)生(shēng)産等。
如(rú)图 3所(suǒ)示，衡量(liàng)三个(gè)月(yuè)同(tóng)比移動(dòng)平均线的(de) 3/12 线已經(jīng)上(shàng)升(shēng)并越过(guò) 12/12 线回(huí)到(dào)正(zhèng)值區(qū)域。因(yīn)此(cǐ)，我们(men)可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)美(měi)國(guó)的(de)消費者(zhě)信(xìn)心(xīn)从商業周期(qī) D 过(guò)渡到(dào)商業周期(qī) A（特(tè)别是(shì)在(zài) 2022 年(nián) 9 月(yuè)）。
图 3.美(měi)國(guó)消費者(zhě)信(xìn)心(xīn)的(de) ChemQuest 商業周期(qī)分(fēn)析顯示从商業周期(qī) D 回(huí)到(dào)商業周期(qī) A。（来(lái)源：ChemQuest Coatings TraQr™）
从戰略的(de)角度来(lái)看(kàn)，密切(qiè)關(guān)注該指标(biāo)是(shì)明(míng)智的(de)，因(yīn)为(wèi)它(tā)可(kě)能(néng)会(huì)从商業周期(qī) A 轉(zhuǎn)變(biàn)为(wèi)商業周期(qī) B，其(qí)中(zhōng)增长(cháng)会(huì)加速。其(qí)他(tā)統計(jì)數據(jù)支持(chí)这(zhè)種(zhǒng)相變(biàn)；勞動(dòng)力市(shì)场(chǎng)的(de)改善、天(tiān)然气(qì)成(chéng)本(běn)的(de)降低(dī)和(hé)通(tòng)貨膨脹率的(de)下(xià)降都提(tí)振了(le)消費者(zhě)的(de)士气(qì)。
如(rú)果(guǒ)該指标(biāo)确實(shí)改變(biàn)为(wèi)商業周期(qī) B，機(jī)会(huì)就(jiù)会(huì)出(chū)現(xiàn)。如(rú)果(guǒ)您的(de)業務(wù)在(zài)很大(dà)程度上(shàng)取(qǔ)決于(yú)消費者(zhě)情(qíng)緒，可(kě)能(néng)是(shì)时(shí)候調查新(xīn)市(shì)场(chǎng)、提(tí)前(qián)培訓、继續積累庫存、外(wài)包(bāo)制造等了(le)。
美(měi)聯儲一(yī)直(zhí)在(zài)加息，这(zhè)導致(zhì)預售零(líng)售额（衰退(tuì)的(de)主(zhǔ)要(yào)迹象(xiàng)）呈下(xià)降趨勢（图 4）。我们(men)看(kàn)到(dào)工業生(shēng)産和(hé)訂单的(de)趨勢也開(kāi)始(shǐ)下(xià)降（图5）。
图 4.美(měi)國(guó)預售零(líng)售额呈下(xià)降趨勢。 图 5.美(měi)國(guó)的(de)工業生(shēng)産和(hé)訂单正(zhèng)在(zài)下(xià)降（来(lái)源：ChemQuest Coatings TraQr™）
住房(fáng)建設也受到(dào)利率上(shàng)升(shēng)的(de)严重(zhòng)影響。雖(suī)然最(zuì)近(jìn)有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降，但 30 年(nián)期(qī)抵押貸款利率仍超过(guò) 6%。这(zhè)種(zhǒng)影響可(kě)以(yǐ)从单户住宅(zhái)的(de)許可(kě)和(hé)開(kāi)工數量(liàng)急劇減少(shǎo)中(zhōng)看(kàn)出(chū)。與(yǔ) 2021 年(nián)相比，2022 年(nián)的(de)完工量(liàng)估計(jì)增加了(le) 10%，因(yīn)为(wèi)由(yóu)于(yú)供應(yìng)限制，建築商需要(yào)經(jīng)曆更(gèng)长(cháng)的(de)開(kāi)工到(dào)完工时(shí)间。
图 6.高(gāo)抵押貸款利率正(zhèng)在(zài)推動(dòng)美(měi)國(guó)单户住宅(zhái)的(de)許可(kě)和(hé)開(kāi)工率下(xià)降（来(lái)源：ChemQuest Coatings TraQr™）
美(měi)國(guó)塗料行業預測
由(yóu)于(yú)供應(yìng)中(zhōng)断減少(shǎo)，原材料成(chéng)本(běn)在(zài) 2022 年(nián)第(dì)四(sì)季度以(yǐ)低(dī)个(gè)位(wèi)數連(lián)續下(xià)降，如(rú)图7所(suǒ)示。
图 7。我们(men)看(kàn)到(dào) 2022 年(nián)第(dì)四(sì)季度原材料成(chéng)本(běn)以(yǐ)低(dī)个(gè)位(wèi)數連(lián)續下(xià)降。（来(lái)源：ChemQuest Coatings TraQr™）
雖(suī)然價格已經(jīng)覆蓋了(le)整体成(chéng)本(běn)上(shàng)漲，但塗料配方(fāng)設計(jì)师(shī)提(tí)振售價的(de)全(quán)面(miàn)影響将被推遲，因(yīn)为(wèi)配方(fāng)設計(jì)师(shī)仍在(zài)處(chù)理(lǐ)高(gāo)成(chéng)本(běn)庫存。我们(men)預計(jì)这(zhè)些(xiē)庫存問(wèn)題(tí)将在(zài) 2023 年(nián)第(dì)二(èr)季度得到(dào)緩解。
許多(duō)塗料制造商預計(jì) 2023 年(nián)第(dì)一(yī)季度原材料價格将出(chū)現(xiàn)類(lèi)似的(de)低(dī)个(gè)位(wèi)數下(xià)降。ChemQuest 已經(jīng)開(kāi)始(shǐ)看(kàn)到(dào)許多(duō)原材料的(de)價格回(huí)落(là)。與(yǔ) 2022 年(nián)中(zhōng)期(qī)的(de)價格相比，这(zhè)些(xiē)調整平均而(ér)言非(fēi)常小。然而(ér)，我们(men)确實(shí)希望看(kàn)到(dào)大(dà)多(duō)數（但不(bù)是(shì)全(quán)部）原材料的(de)進(jìn)一(yī)步节(jié)制。作(zuò)为(wèi)一(yī)个(gè)行業，我们(men)的(de)感(gǎn)覺是(shì)供應(yìng)商希望在(zài)當前(qián)定(dìng)價上(shàng)保持(chí)強(qiáng)勢。
在(zài)經(jīng)曆了(le)三年(nián)多(duō)的(de)挑戰之(zhī)後(hòu)，美(měi)國(guó)油(yóu)漆和(hé)塗料行業現(xiàn)在(zài)正(zhèng)處(chù)于(yú)有(yǒu)利条(tiáo)件。我们(men)只(zhī)能(néng)希望該行業能(néng)在(zài) 2023 年(nián)恢复到(dào)大(dà)流行前(qián)的(de)水(shuǐ)平。
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